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　　pg电子平台4月28日坚朗五金发布年报，2022年实现营收/归母净利76.48/0.66亿元，同比-13.16%/-92.63%；22Q4实现营收/归母净利22.40/0.61亿元，同比-21.16%/-66.85%，环比+3.72%/-31.79%。22年业绩低于我们预期（1.8亿元），主要系原材料涨价、费用未能有效摊薄影响。考虑到公司经营质量持续优化，扰动因素消除后，地产弱修复，公司业绩预计逐年慢回升，预测23-25年归母净利6.9/8.6/10.9亿元（前值6.9/8.8/-亿元）。可比公司Wind一致预期23年PS均值3.3x，考虑公司渠道稀缺性及先发优势，给予23EPS3.6x，目标价105.60元（前值102.66元），维持“买入”评级。

　　22年经营净现金流9.35亿元，同比+3.89亿元，其中22Q4为10.01亿元，同比-0.65亿元，四季度回款强劲pg电子平台。